公司公告收买法国Tristone Flowtech Holding SAS100%股权，经过该项收买，中鼎公司将取得全球轿车管件以及流量系统一类供货商，一同TFH公司新式事务触及新能源轿车电池冷却系统，技能和商场规划全球第三。现在AMK+Tristone两项触及“智能驾驭，新能源轿车”范畴的并购宣告完结，公司在新式事务板块布局完结了开始探究。今后公司开展将遵从：主业平稳增加+新事务加快增加的双引擎驱动。

　　公司在非轮胎橡胶件范畴是国内龙头企业，市占率超越10%，经过接连的海外并购和整合，2015年跻身全球NO.19的大型橡胶企业。2008年榜首单跨国并购至今现已8年，完结了7单主业并购，4家美国企业，2家德国企业和1家法国企业。经过并购和技能晋级，成功切入了高端制作业范畴，在船只、铁路、电力、航天军工等范畴均有有用延伸。具有我国、德国和美国三大研制中心，在我国、美国、德国、奥地利、匈牙利、法国、斯洛伐克树立生产基地，是成功走出国门的全球化企业。

　　1）接连并购，橡胶件技能晋级，商场向美洲欧洲扩张。公司经过2008年对ABR的并购，进入了美国商场；2011年并购Cooper，完结高端密封件的布局；2014 年对德国公司KACO的并购，完结了欧洲商场布局，并进一步加强了油封等高端密封件的技能实力；2015年的WEGU，获取了抗震降噪的技能和高端乘用车商场途径；2016年对AMK的并购，将是公司由二级供货商向一级供货商转型的要害一步。

　　2）工业整合，生产基地和研制中心调整。公司在海外并购公司的整合方面具有丰厚经历，经过海外并购取得高端橡胶件技能，以及模具中心技能，并将生产基地逐步转移至国内。能够看到中心企业：中鼎减震、中鼎精工、中鼎模具的财物规划，收入以及盈余才能逐步提高。现在公司的配套系统现已由原先的中级车+一般橡胶件，晋级为中高档车+电器、工程机械、轨交、石化、航空航天等高端橡胶密封件产品，取得商场途径的继续增加；经过模具技能的晋级提高全体盈余才能和研制实力。

　　公司2016年完结AMK的并购，进行了电机电池操控系统、驾驭辅佐和底盘电子操控系统的布局。AMK总部坐落在德国西南部城市基尔夏伊姆，为职业界的领先者，AMK的事务分为轿车和驱动操控技能两个模块。在轿车事务方面，客户有特斯拉、奔驰、宝马、捷豹、路虎和沃尔沃等国际尖端主机生产商。在驱动操控技能事务方面，除了轿车职业客野外，还涵盖了塑料注塑成型机、纺织机械、烟草机械、制药机械和食物加工机械自动化驱动操控系统等职业。AMK出售首要会集在其本乡商场。AMK的下流既有主机厂也有一级供货商，是一个具有激烈扩张灵活性的公司，且其事务首要触及新式范畴，具有极大的商场空间。首要竞争对手是全球零配件巨子德国大陆。

　　AMK在电机电池操控系统、驾驭辅佐和底盘电子操控系统方面具有国际领先的技能水平，能为客户供给独自或全体的智能解决方案，具有较强的盈余才能和赢利提高空间，具有老练、先进的产品技能工艺和重要的客户资源，收买完结后将明显增强公司在轿车电子范畴的技能水平，对公司完成产品由零件向部件晋级；职业从轿车向多元化开展；商场从传统轿车向节能环保、新能源轿车拓宽；完成从产品到服务再到解决方案的改变这一开展战略起到快速推动效果，并对公司当期损益发生积极影响。

　　TFH公司行政总部坐落德国法兰克福，截止到2015年，有2500名职工，在9个国家具有9个生产基地，5个国家有技能办公室，11个国家有出售代表，8个OEM有驻地工程师。TFH经过直接持股和直接持股的方法树立了13家子公司，其间一家子公司树立了瑞典分公司。

　　TFH公司首要运营轿车管件事务，规划和制作用于引擎和电池冷却、充气、进气的流量科技系统，为轿车职业供给流量技能解决方案。公司是轿车配件一类供货商，客户首要掩盖群众、宝马、奥迪、欧宝、福特、通用、美丽、雪铁龙等整车制作商的中高端车型等大型整车厂和一级供货商。共具有13家子公司。

　　TFH是欧洲此类事务范畴的商场领导者之一，所占商场比例的13%。公司是一个全系统供货商，其首要产品品种包含发动机和电池冷却（E&BC），空气充气（AC）和空气进气管（AI）等；公司具有很多的知识产权和严重的加工专门技能，能够在全球范围内享用专利带来的收益；公司成功坚持了多样化的客户群，要点会集在首要全球OEM供货商，没有客户超越总出售的16-17%，有用分散了商场危险；TFH的高档管理层具有均匀超越25年的从业经历，且具有一批高素质的工程师和项目经理，团队具有丰厚的技能和项目管理经历；公司一以贯之地注重产品和服务的高质量，树立杰出的内操控度。

　　现在新式事务是新能源轿车的电池冷却系统（在全球该范畴，公司排名前三），占比正处于快速提高期，中长期来看，估计TFH公司发动机及新能源轿车电池冷却系统的收入占比将快速提高，近几年继续快速增加，有望超越50%。中鼎公司收买完结后，将在我国进行新能源轿车电池冷却系统的途径浸透。

　　考虑到AMK公司2016年3季度并入财务报表，TFH公司估计2017年3月份并表，咱们估计公司2016-2018年EPS分别为：0.81元、1.09元、1.41元，对应2017年PE、PB分别为：21.7、5.5倍。看好公司主业坚持15%-25%的安稳赢利增加，逐步腐蚀高端密封件外资比例；AMK和TFH并入后，将为公司带来智能驾驭和新能源轿车中心零配件事务，以及轿车零配件一级供货商途径，这两家公司的产品有用国产化，进入国内供应链系统后，将为公司带来宽广的商场。公司将与我国的自主品牌轿车一同在新式范畴一起生长。看好公司开展和继续增加，坚持“激烈引荐-A”出资评级，继续引荐。

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